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          中國微企網
          2月信貸投放料同比多增 寬信用“照進現實”
          發布日期: 2022-03-07 10:32:24 來源: 中國網

          2月下旬,票據利率再次走低,個別期限票據利率一度接近于零。專家認為,月末票據利率短暫下行現象較常見,目前的情況更可能是銀行在為后續信貸投放騰挪空間。預計2月信貸投放將保持同比多增態勢,廣義貨幣(M2)同比增速有望繼續上行。

          預留騰挪空間

          2月下旬以來,票據轉貼現利率大幅下行,其中7天和1個月期限品種最低降至0.01%,自2021年12月末以來再度趨近于零。

          “2月下旬票據貼現及轉貼現利率再次出現較大幅度回落,可能意味著銀行存在一定程度的‘沖票據’現象?!闭闵套C券首席經濟學家李超分析。

          在光大證券金融業首席分析師王一峰看來,2月末票據利率運行與2021年12月末有所不同,主要體現在較長期限品種的轉貼現利率上。2月末,3個月期限以上轉貼現利率高于2021年12月末,反映出銀行更傾向于收短期票據,對中長期品種需求有所下降。

          對于短期票據利率異動的現象,中泰證券首席固定收益分析師周岳也認為,在寬信用政策驅動下,銀行可能會用一些票據融資沖抵部分閑置的信貸額度,也有為后續信貸投放預留空間的考量。

          事實上,月末票據利率通常表現為下行。光大證券固定收益首席分析師張旭介紹,當金融機構希望加快信貸投放進度時,通常既會強化對短期、中長期貸款的營銷,也會增加票據貼現的規模,后者的結果便是壓低票據利率。這樣的現象常出現于下旬,所以票據利率也常呈現“月初高、月末低”的走勢。

          “今年2月轉貼現利率的季節性下行并不足為奇,預計進入3月后又將恢復至平常水平?!睆埿裾f。

          數據顯示,3月4日,7天、1個月期限品種票據轉貼現利率已回到2%左右。

          信貸料保持穩健增長

          雖然2月末票據利率有所下行,但專家預測,2月信貸仍有望保持穩定增長,新增人民幣貸款約為1.5萬億元。

          “預計2月新增人民幣貸款約為1.5萬億元,較去年小幅多增?!崩畛f,當前通過寬信用穩增長的政策意圖十分清晰,雖然2月為信貸小月,預計環比1月會出現季節性回落,但同比有望保持穩定。

          周岳表示,預計2月新增人民幣貸款約為1.58萬億元,延續同比多增態勢。

          在張旭看來,剔除春節假期效應后的2月信貸增長應該是穩定的。這主要是由于3月1日公布的中國制造業采購經理指數(PMI)繼續位于擴張區間;生產經營活動預期指數高于上個月,升至近期高點,體現出企業的市場預期進一步回暖,也反映了穩健的貨幣政策有力支持實體經濟。

          從結構上看,天風證券固定收益首席分析師孫彬彬表示,企業貸款或有一定增長空間。寬信用抓手在制造業、基建中長期貸款、普惠小微貸款,春節后項目開工進度相對靠前,結合2月需求預期雙雙回暖,企業投資意愿可能回升。他預計,2月新增人民幣貸款約為1.45萬億元。

          M2同比增速有望繼續上行

          在信貸投放大概率保持穩定的基礎上,專家預計,2月社會融資規模增量將超過2萬億元,M2同比增速有望繼續上行。

          “預計2月社會融資規模增量約為2.14萬億元,高于去年同期水平,其中政府債券是最大拉動項?!睂O彬彬說。

          在M2方面,專家認為,考慮社會融資規模存量同比增速上行,以及專項債加速發行等因素可能帶來的擾動作用,預計2月M2同比增速為10%。

          標簽: 信貸投放

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